移动版

医药行业点评报告:一文解读医药生物上市公司2015业绩变动原因

发布时间:2016-01-21    研究机构:广证恒生咨询

事件:

截至 1月20日,医药行业已有41家上市公司发布了2015年年度业绩预告。其中,扭亏为盈的有2家,增幅超过30%的有14家,业绩较为平稳的有13家,业绩下滑或亏损的有12家。

点评:

并购重组和投资收益造就超高增速

中源协和(600645)净利润同比增466%,主要来自执成生物的并表和投资收益的增加。上海莱士(002252)同比增180%-190%,增长主要由同路生物的并表和证券投资的收益带来。翰宇药业( 300199) 净利润同比增180%-190%,其中新并表的甘肃成纪生物贡献近四成利润。九芝堂(000989)净利润同比增70%-100%,原因为友博药业资产的注入。吉林敖东(000623)净利润同比增77%-88%,主要来自广发证券股权收益的增加。

多家公司主营业务表现优异,打造靓丽业绩

哈药股份(600664)净利润同比增120%-150%,公司通过内部变革建立利润考核管理体系提高经营效率。尔康制药(300267)净利润同比增97%-117%,全球独家产品淀粉胶囊的投产带来收入和利润的高速增长。通化东宝(600867)净利润同比增70%-80%,基层市场持续放量,二代胰岛素收入增长迅速。金城医药(300233)净利润同比增50%-80%,主要产品抗生素产品价量齐升提振了公司业绩,正在以谷胱甘肽为切入点转型大健康。昆药集团(600422)净利润同比增45%-55%,主要产品三七原材料降价加组织框架调整促进公司利润增长。亚宝药业(600351)(600351)净利润同比增30%-40%,其丁桂儿脐贴等软膏剂高毛利品种高增长。汤臣倍健(300146)净利润同比增20%-40%,主品牌汤臣倍健恢复增长,二线品牌爆发式增长。冠昊生物(300238)净利润同比增20%-40%,公司的再生医学新产品乳房补片上市推动业绩的增长。景峰医药(000908)净利润同比增30%,其原有产品稳步增长,榄香烯等二线产品高速增长,金沙医院、大连德泽并表。

2家公司扭亏为盈,2016轻装上阵

北大医药(000788)净利润预计0.25亿元,通过剥离利润率较低的原料药业务实现扭亏为盈。广济药业(000952)净利润预计0.15-0.3亿元,其主要产品维生素B2和VB6涨价和玉米价格下行使公司扭亏为盈。

部分主营中药注射剂企业受行业控费招标影响业绩下滑

益盛药业(002566)净利润同比降40%-70%,因清开灵注射液和人参产品的销售均不理想。益佰制药(600594)净利润同比降55%-65%,因艾迪注射液增速放缓,同时二线品种推广销售费用增加。中恒集团(600252)净利润同比降60%-80%,因收入利润占比极高的血栓通系列收入下降。海欣股份(600851)净利润同比降50%,因投资收益减少。

高成本+高研发费用导致1家公司亏损

沃森生物(300142)净利润预计亏损4.5-4.6亿元,2015年经营情况好转,但因实施员工持股计划提高了产品成本,同时在研产品较多产生了高研发费。

申请时请注明股票名称